广发证券-餐饮职业群众品板块2023年中报总述：群众品需求弱复苏餐饮供应链饮料零食体现亮眼

  ：食物，其次引荐天味食物、千味央厨、立高食物；啤酒及软饮料引荐青岛啤酒、东鹏饮料，重视百润股份、华润啤酒、盐津啤酒、重庆啤酒；零食引荐盐津铺子，重视劲仔食物、甘源食物；调味品引荐千禾味业、中炬高新，重视海天味业；乳制品重视新乳业、李子园、伊利股份、燕塘乳业；卤制品重视绝味食物、紫燕食物。危险。”

  2.23年以来消费场景康复，但消吃力全体偏弱，传统商超、卖场途径出售下滑，群众品需求全体弱复苏。

  3.本钱端：年头以来群众品多项首要原材料价格有所回落，23Q2餐饮供应链、乳品、卤制品、啤酒饮料等子板块盈余才能上升。

  5.现金流：23H1群众品要点公司出售产品、供给劳务收到的现金同比+7.31%，慢于收入增速；23H1经营活动净现金流同比+4.93%；截止23H1群众品要点公司合同负债同比-1.80%，途径备货志愿略显平平。

  7.分板块：（1）餐饮供应链：23年以来餐饮需求复苏，餐饮供应链龙头收入成绩仍连续较快增加。

  9.（2）软饮料和预调酒：年头以来饮料景气量较好，中心单品放量带动全体收入成绩增加。

  14.（6）乳制品：年头以来乳制品需求弱复苏，但奶价下行带动乳企利润率上升。

  16.（7）卤制品：门店客流逐渐康复，本钱压力平缓，23Q2绝味/紫燕收入同增13.86%/1.48%，归母净利润同增998.10%/53.47%。

  17.出资主张：群众品首推餐饮供应链，其次引荐饮料啤酒、休闲零食、乳制品。

  18.餐饮供应链引荐安井食物，其次引荐天味食物、千味央厨、立高食物；啤酒及软饮料引荐青岛啤酒、东鹏饮料，重视百润股份、华润啤酒、盐津啤酒、重庆啤酒；零食引荐盐津铺子，重视劲仔食物、甘源食物；调味品引荐千禾味业、中炬高新，重视海天味业；乳制品重视新乳业、李子园、伊利股份、燕塘乳业；卤制品重视绝味食物、紫燕食物。

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