复合调味品草根调研陈述：冷季促销力度削弱龙头注重“途径+品牌”中心竞赛力

  铺货面积：天味及海底捞在各自强势商场均在货架陈设上获得压倒性优势；新品铺货方面，好人家活跃上架不辣汤系列火锅底料；海底捞小料台已有小范围铺货。非强势商场中，海底捞铺货仍以获益于母品牌的火锅底料及麻辣香锅调料为主；天味环绕中心大单品鱼调料铺设多品类中式复调，与海底捞构成错位竞赛。

  周转状况：海底捞复调产品周转（底料 2-3 个月，中式复调 1-2 个月）全体好于天味（底料 5-6 个月，中式复调 3-5 个月），但中式复调子品牌“筷手小厨”铺货面积较小，且仍处于降价促销推行阶段；天味在河南强势商场底料产品周转（2-5 个月）优于海底捞（4-6 个月），但鱼调料大单品面对当地品牌的剧烈竞赛。

  出资主线）后疫情时期，契合懒人经济的复合调味品是调味品赛道重要发展趋势。疫情期间居家消费场景加大了复合调味品商场教育力度，头部品牌凭仗本身途径力及品牌力优势强势把握消费心智，当时赛道加快扩容且职业集中度偏低，头部企业有望凭仗先发优势继续提高市占率，且叠加过硬产品力，顾客粘性及复购率有望与竞品进一步摆开间隔。2）区域口味差异叠加资源优势，全国化路上当地品牌是中心竞赛者。我国复合调味品职业龙头品牌在品牌推行全国化的过程中，一方面地域化口味差异限制龙头对非传统或强势商场的浸透；另一方面在货架陈设上，头部品牌遭到当地品牌根据本身本地化口味及途径资源优势的强势抢占。3）复合调味品赛道同质化程度较高，营销与途径是中心竞赛力。调味品赛道中，产品研制才能是安身之本，但在竞品很多采纳产品研制“跟从战略”的当下，复合调味品职业同质化程度极高（例如火锅调味料详尽区分范畴的西红柿汤产品，中式复合调味料详尽区分范畴的鱼调料产品），此刻，营销与途径是复合调味品商场的中心竞赛力：一方面，营销推新才能决议了品牌能否使用新品先于竞品把握顾客心智；另一方面，能否拉近产品与顾客的间隔、添加产品“可触及性”亦是职业的重要竞赛力。因而，职业企业不只要经过途径扩张及下沉添加可达的顾客，更要强化途径及终端管理才能，优化产品陈设质量及物流功率。

  咱们以为，复合调味品职业尚处调整期，且浸透率较低，龙头公司仍有宽广途径扩张及下沉空间；一起，复合调味品口味与品种较传统调味品更为丰厚，未来新品开辟仍是有用完成规划扩张、翻开厂商生长新空间的重要途径，主张重视途径建造及推新才能更强的职业龙头公司。